情绪消费，迎来了最好的时代。
2025-04-16 18:00:00 | 思维颗粒 - Sweekli
2025年3月26日，泡泡玛特公布2024全年业绩。财报显示，2024年泡泡玛特实现营收130.4亿元，同比增长106.9%，经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。
一位消费投资人表示，“2024年半年报，泡泡玛特就提前透露了‘炸裂’的全年业绩，市场已经有了高预期，没想到实际业绩仍旧远超预期。”
2024年，泡泡玛特延续了爆发式增长态势，130.4亿元营收、34亿元净利润的成绩单创下公司历史新高，也刷新行业天花板。
具体来看，2024年，泡泡玛特在中国内地实现营收79.7亿元，同比增长52.3%。同时，2024年泡泡玛特在内地净增38家线下门店，门店总数从2023年年底的363家增至401家。机器人商店新增110台，机器人商店总数从2023年年底的2190家增至2300家。
从线下门店数量看，2024年泡泡玛特并未大幅扩张门店，但仅靠存量门店，泡泡玛特线下门店收入达到38.3亿元，同比增长43.9%，线下业务实现了高增长。同时，机器人商店收入7.0亿元，同比增长26.4%。
此外，泡泡玛特的毛利率、净利率、库存周转等运营数据同样亮眼。2024年，公司毛利率达到66.8%，较去年提升5.5个百分点。调整后净利润率达到26.1%，较去年提升7.2个百分点。存货周转天数也由2023年的133天降至102天。
泡泡玛特营收高增长背后，用户规模也在持续扩大。2024年，泡泡玛特在全球的注册会员数量突破了5000万人。中国内地累计注册会员总数为4608.3万人，全年新增注册会员1172.9万人。其中，会员贡献销售额占比92.7%，会员复购率为49.4%，维持平稳态势。
在市场震惊于泡泡玛特的高增长之外，另一则重磅消息是近期名创优品正考虑拆分旗下潮玩品牌TOP TOY在中国香港上市。
2024年，TOP TOY 以 9.8 亿元的营收，以及 44.7% 的增速，宣告进入“十亿俱乐部”。TOP TOY 创始人兼 CEO 孙元文在接受媒体访谈时表示，潮玩行业还有巨大的发展空间。
据新华网联合中国社会科学院财经战略研究院发布的《潮玩产业发展报告（2023）》显示，潮玩全球市场规模预计 2023 年接近 400 亿美元、2024 年达到 448 亿美元。在中国，预计 2022-2026 年间行业复合年均增长率将达 24%，2026 年零售额将达到 1101 亿元。
千亿潮玩市场，迎来了属于自己的时代。
过去一年，以 LABUBU 为代表的IP系列 THE MONSTERS，无疑是泡泡玛特继 Molly 之后的又一成功之作，甚至已经超过了 Molly 的风头与营收。
其实，泡泡玛特早在 2018 年就签下了 LABUBU，但直到 2023 年，搪胶毛绒 LABUBU 产品上市后，才逐步在市场上掀起水花，直至 2024 年彻底爆发。如此长周期的投入和试错，才换来如今年营收 30 亿的“大明星” LABUBU。这其中的风险显而易见，如何从成千上百万的 IP 中找到那个爆款IP，以及打造出适合爆款 IP形象的产品，这需要大量的培育时间。泡泡玛特的做法是不断签约或开发新 IP、试错，直至找到爆款。而TOP TOY 的做法是签约全球知名IP，随后进行二创出圈。
创造一个现象级 IP 的难度非常大，所以在过去我们选择与头部公司差异化竞争，专注于经营全球性的大IP，并通过新品类（如盲盒）重新演绎这些IP。从 TOP TOY 天猫官方旗舰店可以看到，销量排名靠前的都是迪士尼、三丽鸥旗下的知名IP。目前，TOP TOY 靠着授权IP已经拥有 11,100 个SKU，包括盲盒、积木、手办、拼装模型等潮玩品类。
对这些已经成熟的知名 IP，TOP TOY 现在能做到最快 45 天研发上市。如果说泡泡玛特做的是iOS系统，那TOP TOY做的就是安卓系统。
但无论潮玩厂商们走何种路径，最终都要回归到对 IP 的独立开发中，即为不同 IP 规划各自不同的发展路径。例如 Molly 适合盲盒、LABUBU 适合毛绒玩具，找到最适合 IP 的发展路径，才能获得更多的增量。
泡泡玛特用 15 年时间演绎了唯有自有 IP 才能穿越周期的成功路径，而 TOP TOY 则想证明，二创知名 IP，也能创造一个新赛道。这场潮玩战争没有中场休息，渠道扩张、供应链优化、IP 运营等，每一步都需要精准的战略选择。